Хаос в США из-за политики Трампа помогает Китаю выйти из застоя,

Турбулентность на рынке США, вызванная тарифной войной и замедлением экономического роста, повышает привлекательность «китайского корпоративного долга», который еще шесть месяцев назад некоторые кредитные менеджеры считали непригодным для инвестирования, пишет Bloomberg.

«К Китаю приковано гораздо больше внимания», — заявила глава глобальной стратегии в CreditSights Винни Цисар. 

После победы Дональда Трампа на президентских выборах американские высокодоходные облигации продемонстрировали лучшие показатели в мире, поскольку инвесторы надеялись на экономические стимулы и дерегулирование. Однако опасения торговой войны разрушили уверенность на рынке. Тем временем китайский кредит восстанавливается, следуя за ростом фондового рынка, который был вызван фискальными и монетарными стимулами.

«Инвесторы, возможно, снова обращают внимание на Китай», — считает глава отдела корпоративного долга на развивающихся рынках в Baring Investment Services Омотунде Лавал. По его словам, китайский рынок все еще остается «немного дешевым», несмотря на сужение спредов, поскольку «вновь усиленное внимание правительства к технологиям, целевой рост ВВП на уровне 5% и прогресс в сфере искусственного интеллекта могут принести выгоду китайской промышленности и компаниям потребительского сектора».

Восстановление спроса на китайские облигации

Китайские корпорации пользуются моментом: с начала года они привлекли $15 млрд на рынке долларовых облигаций — это самый высокий показатель с 2022 года. Даже девелоперы демонстрируют признаки восстановления. Beijing Capital Group рассматривает возможность выпуска долга на сумму до $500 млн всего через несколько недель после того, как компания уже разместила долларовые облигации на $450 млн.

Цисар (Cisar) также отмечает рост интереса инвесторов к китайскому технологическому сектору. Так, в этом месяце поисковый гигант Baidu Inc. разместил облигации на 10 млрд юаней за пределами материкового Китая — это его первый выпуск долга с 2021 года. Вскоре последовал обменный выпуск облигаций на $2 млрд, который был многократно переподписан.

Риски и влияние торговых войн

Сектор недвижимости по-прежнему остается рискованным, а экономика Китая сильно зависит от возможной эскалации торговых войн, что делает ее уязвимой перед потенциальным спадом в США.

«Заметим, что единственные тарифы, которые не были отложены или ослаблены, — это те, что были введены против Китая 4 февраля и 4 марта. Вероятно, после завершения ряда обзоров торговых отношений с Китаем администрация США объявит о новых тарифах или других мерах. Это создает высокий риск девальвации юаня из-за тарифного давления», — подчеркнул глава отдела валютных исследований в HSBC Holdings Plc Пол Макел. 

Аналитик по кредитам на развивающихся рынках в Jupiter Asset Management Сючень Чжан предостерегает от чрезмерного оптимизма в отношении китайского долга, поскольку некоторые эмитенты «торгуются с доходностью в однозначных цифрах, не имея четкого и устойчивого плана по погашению обязательств».

Кроме того, американский рынок корпоративного долга настолько велик, что крупные фонды вынуждены в него инвестировать. Однако поток капитала следует за доходностью, и растущая неопределенность политики в США заставляет инвесторов искать альтернативные активы.

Другие новости о последствиях политики Трампа

Ранее УНИАН сообщал, что у Трампа заговорили о новых соглашениях с партнерами вместо тарифных войн. «Мы собираемся ввести пошлины для стран в соответствии с тем, что они накладывают на нас — это не против Канады, это не против Мексики, это не против ЕС, это касается всех», — сказал Рубио.

Кроме того, шок от Трампа подталкивает даже нейтральную Швейцарию к тесным оборонным связям с НАТО. Возможность ухода США из Европы, а также их сближение с Россией вызвали шок по всей Европе.